에피퍼니

2월 28일, WTI 유가가 일주일 만에 35% 급등하며 90달러를 돌파했습니다. 그런데 제 계좌는 오히려 2~3%씩 깎여나가고 있었습니다. 유가가 오르면 정유주라도 오를 텐데, 시장 전체가 공황에 빠진 이유는 단순했습니다. 호르무즈 해협 봉쇄로 원유 공급 20%가 차질을 빚는 동시에, 미국 고용지표마저 무너지며 '경기 침체 속 물가 폭등'이라는 최악의 조합이 현실화됐기 때문입니다. 주유소에서 리터당 2,000원을 내고, 장바구니 물가에 한숨 쉬면서도 월급은 그대로인 지금, 숫자는 거짓말하지 않습니다. 실전가의 시각으로 본 스태그플레이션 투자자로서 이 구조를 보니 소름이 돋았습니다. 제 주변 투자자들은 유가 90달러 돌파 당시만 해도 "곧 내려가겠지"라며 낙관했지만, 3월 초 고용지표까지 무너지자 패닉에 빠졌습니다. 스태그플레이션(Stagflation)은 경기 침체(Stagnation)와 물가 상승(Inflation)이 동시에 오는 상황입니다. 보통 경기가 나쁘면 수요가 줄어 물가도 떨어지지만, 지금은 정반대입니다. 중앙은행은 금리를 내려 경기를 살리자니 물가가 더 오르고, 금리를 올려 물가를 잡자니 경기가 더 죽는 진퇴양난에 빠집니다. 자동차의 액셀과 브레이크를 동시에 밟는 격입니다. 10년간 시장을 보면서 이런 패턴을 수없이 봤지만, 이번처럼 유가·환율·고용이 동시에 무너지는 건 처음입니다. 경기침체와 물가폭등이 불러올 스태그플레이션 (나노바나나 생성 이미지) 고유가와 호르무즈 해협 봉쇄: 공급망 리스크의 실체 이란의 호르무즈 해협 봉쇄는 단순한 지정학적 이벤트가 아닙니다. 전 세계 원유 공급의 20%가 이 좁은 해협을 통과합니다. 한국은 원유 수입의 대부분을 중동에 의존하고 있어, 이 루트가 막히면 즉시 타격을 받습니다. 실제로 유가가 배럴당 10달러 오를 때마다 아시아 성장률이 최대 0.3%포인트 깎인다는 분석이 있습니다. 지금 유가가 90달러를 넘어 100달러로 향하고 있다면, 한국 경제는 성장률 0.6~0....